8月25日，美元指数在早盘攀升至99.118，对金价形成了一定的压力，COMEX黄金期货价格从日内最高点4755美元回落，最低一度探至4659美元，波动幅度接近100美元。受美伊谈判进展带来的利好消息催化，黄金价格在尾盘时段再次升至4700美元的关键心理关口。最终收盘时，COMEX黄金期货上涨了0.39%，报4715.90美元/盎司。同时，黄金ETF华夏（518850）微幅下跌0.28%，黄金股ETF华夏（159562）则大幅下滑3.1%，而有色金属ETF华夏（516650）跌幅达到2.77%。

据伊朗当地时间25日的报道，一名接近伊朗谈判团队的知情人士透露，伊方希望借助巴基斯坦向美方明确其对霍尔木兹海峡的立场及谈判条件。此外，还有消息称美国和伊朗之间已达成停火协议，预计将在未来几天正式对外公布。该协议内容涉及霍尔木兹海峡的航行自由及根据伊斯兰堡备忘录的重启谈判。不过，美国和伊朗双方尚未对此协议给予正式确认。

申银万国期货分析指出，霍尔木兹海峡航运恢复的预期有所升温，使得国际油价下跌，同时也拉低了美国国债利率，这为贵金属市场提供了支撑。之前对贵金属造成压制的宏观因素也显露出松动迹象：一方面，美国多项经济数据疲软削弱了市场对9月加息的预期，另一方面，美国财政部的长债回购规模扩大，促进了长期利率的下行。此外，财政部可能会动用接近1万亿美元的财政部一般账户（TGA）资金来支持扩大美债回购计划。随着美国国债规模突破40万亿美元，市场也在重新评估美债的信用风险，从而进一步支持贵金属走强。本周的关注点将聚焦于沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上所发表的言论。